En Argentina el dato de la inflación de octubre fue del 2,7%, un registro por debajo de las expectativas del Gobierno y de la consultora JP Morgan. Ante esto, los analistas internacionales se vieron obligados a cambiar sus proyecciones para el Gobierno de Javier Milei de cara al 2025, el cual parece que tendrá menor aumento de precios que el estimado, gracias al trabajo de Luis Caputo.
En octubre, la inflación mensual en Argentina sorprendió a los analistas al situarse por debajo de las proyecciones de JP Morgan, que estimaban un aumento del 2,9%. El dato final resultó ser más bajo, mientras que el mercado esperaba un incremento promedio del 3%. Este resultado significó una desaceleración respecto al 3,5% registrado en septiembre, lo que lo convierte en el dato mensual más bajo desde noviembre de 2021. Según el informe elaborado por los economistas Lucila Barbeito y Diego Pereira, esta baja se debió principalmente a la moderación de los precios de los alimentos y de los bienes regulados.
El informe también destacó que, ajustando por estacionalidad, el índice de precios al consumidor (IPC) general nacional fue del 3,3% mensual, una cifra superior al 3% pero que mostró una desaceleración respecto al promedio de los últimos tres meses, que había sido del 4,2%. En términos anualizados, la inflación de los últimos tres meses se desaceleró al 55%.
No obstante, el análisis de JP Morgan no fue completamente optimista. A pesar de la desaceleración en la inflación general, la inflación subyacente, que excluye alimentos, continuó en niveles elevados, alcanzando un 3,5% mensual, solo levemente por debajo del 3,6% de septiembre. A nivel anual, la inflación subyacente ajustada por estacionalidad se situó en un 60%, lo que refleja que aún persisten dificultades significativas para estabilizar los precios en la economía argentina.
Como consecuencia de estos datos, JP Morgan revisó a la baja su pronóstico de inflación para el cierre del año 2024, ahora estimando una cifra interanual del 120%. El banco también indicó que, si la inflación mensual se mantiene en torno al 2,5%, el ajuste del tipo de cambio (crawling peg) podría reducirse al 1% mensual, alineándose con los objetivos del gobierno de Javier Milei de controlar la inflación mediante un ajuste gradual de la moneda.
Finalmente, el informe destacó que la inflación interanual de octubre alcanzó el 193%, mientras que el acumulado en lo que va de 2024 es del 107%. Estos elevados niveles de inflación siguen representando un desafío para la estabilidad económica del país. En este contexto, el mercado comenzó a ajustar sus expectativas en cuanto al «carry trade», con apuestas sobre una inflación mensual promedio del 1,5% para los primeros diez meses de 2025, lo que se reflejó en los rendimientos de los bonos y letras del Tesoro.
